新好意思联储通信社谈“滞胀”：好意思联储靠近“推高通胀”照旧“毁伤工作”的两难选拔

近日，特朗往常告对入口商品大幅擢升关税的决定，让"滞胀"一词重返好意思国经济盘问的焦点。

4日，有“新好意思联储通信社”之称的Nick Timiraos在《华尔街日报》上发布著述，抒发了对好意思国经济远景的担忧。他觉得，关税正将好意思国推向经济增长疲软以致停滞、物价高潮的“滞胀”窘境。

面对这一辣手所在，好意思联储堕入了两难：要么选拔加息以破碎通胀，但这可能会进一步毁伤工作商场；要么选拔降息以刺激经济，但这可能会导致通胀失控。

畴昔四年里，驳倒员们屡次警戒滞胀的风险，但滞胀从未确凿出现。但芝加哥联储主席Austan Goolsbee指出，咫尺有东谈主提倡与当年访佛的不雅点，觉得关税亦然一种暂时的供给冲击。但他警戒说：

"一朝我提到'暂时性'这个词，你就应该警惕，因为这种逻辑在2020年技能并不斥地。"

关税冲击下，通胀压力初现头绪

据央视新闻，特朗往常告将对墨西哥与加拿大商品征收25%关税，rudential PLC首席经济学家Ray Farris指出，这将“严重淆乱企业投资策动”，同期“推高通胀，冲击家庭骨子收入”。

尽管好意思国商务部长Howard Lutnick示意可能取消部分关税，但经济学家们警戒，若关税合手续，经济零落的风险将显贵上升。Access/Macro首席经济学家Tim Mahedy泄露：

“情况可能赶紧失控……诚然还未达到1970、80年代的进度，但已初现滞胀头绪。”

Timiraos例举了最新的商场情愫计较和企业驳倒骄慢，价钱高潮的胁迫仍是导致企业信心下滑。电子零卖巨头百念念买(Best Buy)首席施行官Corie Barry周二泄露，墨西哥是该公司破费电子家具的迫切开头地之一。公司股价今日暴跌13%。

"咱们展望供应商将把部分关税本钱转嫁给零卖商，好意思国破费者很可能靠近价钱高潮。"

好意思联储官员觉得，通胀预期是畴昔通胀的重要启上路分，现货黄金投资而一些计较仍是骄慢出问题。密歇根大学的一项看望以及通胀保值债券骄慢，破费者和投资者齐展望畴昔几年通胀会略高一些。

纽约联储主席John Williams周二泄露，他展望关税将导致本年的通胀高于他之前的预期：

"关税抵破费品的影响相对很快就会体咫尺破费者支付的价钱上，而对中间品的关税则需要更永劫辰智商理解，但影响会更合手久。"

好意思联储的计谋两难

Timiraos觉得，对好意思联储而言，关税带来的经济胁迫尤为辣手。

好意思联储的职责是保合手低而富厚的通胀，同期保管健康的工作商场。但关税代表了一种"供给冲击"，既推高通胀（这需要加息打法），又毁伤工作（这需要降息打法）。在这种情况下，好意思联储必须选拔打法哪种胁迫。

波士顿联储的相干东谈主员推断，对加拿大和墨西哥征收25%的关税，可能会使中枢通胀加多0.5至0.8个百分点，具体取决于好意思国入口商的反映。这一推断莫得有计划破费者转向更低廉的国内商品、生意抨击或汇率波动等身分。

圣路易斯联储主席Alberto Musalem在华盛顿的一次经济会议上警戒：

"工作商场恶化与通胀上升并存的所在可能会带来贫困的选拔。"

他提到了20世纪70年代好意思国上一次出现滞胀的情况，其时好意思联储在加息抵拒通胀与降息打法高闲静率之间扭捏，这种"停-走-停"计谋被平庸视为失败，因为既莫得实现好通胀，也莫得很好地破碎闲静。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee指出，一些东谈主觉得，关税表面上亦然一种暂时性的供给冲击，访佛于疫情初期的通胀，但"一朝我提到'暂时性'这个词，你就应该警惕，因为这种逻辑在疫情技能并不斥地。"

对冲基金Point72 Asset Management首席经济学家Dean Maki泄露：

"这对好意思联储来说不是一个好兆头，我觉得这也会让政府感到担忧。"

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