港交所紧要变革！下周一世效

　　紧要变革。

　　7月28日，香港走动所妥当通知，香港证券阛阓下调最低上落价位的第一阶段将于下周一（8月4日）收效。所谓最低上落价位是每只股票的最小价钱变动单元，这项次第将有助于镌汰阛阓的走动资本并擢升走动效果。

　　香港走动所发布的音讯显露，本依次一阶段的交流则会主要波及到股价10港元至20港元以及20港元至50港元的股票，这两大规模的最低上落价位将区别由0.02港元交流为0.01港元以及由0.05港元交流为0.02港元。

　　8月2日还有一轮推出前测试

　　香港走动所的这一重磅变革酝酿已久。

　　在前年6月，香港走动所刊发磋议文献，建议下调香港证券阛阓最低上落价位；在前年12月，香港走动所发布磋议归来。

　　那时的磋议归来显露，香港走动所接获110份来自浩繁界别阛阓参与者的非重迭修起看法。磋议建议分两阶段下调股票、房地产投资信赖基金（REIT）偏握他适用证券（不包括走动所交易家具（ETP）、债券、走动所交易期权（ETO）及结构性家具）的最低上落价位获大普遍修起东说念主士默示救援，而救援建议的修起亦代表了现货阛阓的大普遍成交额。

　　经仔细研究阛阓东说念主士的修起看法后，香港走动所决定按原定筹画，分两阶段下调适用证券的最低上落价位。为确保阛阓有富足时候作准备，第一阶段将于2025年年中扩张；在搜检第一阶段的扩张情况后，第二阶段瞻望于2026年年中推出。

　　其中，第一阶段，价钱规模（i）10港元至20港元；及（ii）20港元至50港元的最低上落价位区别下调50%和60%。第二阶段，价钱规模介乎0.5港元至10港元的最低上落价位将下调50%。

　　而本次行将于8月4日收效的等于第一阶段的交流，第二阶段瞻望将于来岁能力推出。

　　值得珍爱的是，香港走动场地本年6月21日到手完成了阛阓演习。而为准备第一阶段的推出，香港走动所还将于2025年8月2日（星期六）上昼9时正至中午12时10分，安排一场非强制性的推出前测试，以便走动所参与者在随后的星期一第一阶段推出前，考据其系统已准备就绪。

　　香港走动所默示，强横建议系数走动所参与者干涉本次推出前测试，以在推出前考据其坐蓐环境相应之系统开拓。

　　部分东说念主士和蔼第二阶段影响

　　香港走动所此前发布的磋议归来显露，大普遍的修起东说念主士救援香港走动所此前提倡的分两阶段下调最低上落价位的建议，阛阓认可适用证券使用较小的最低上落价位对提高阛阓流动性的正面影响。但是，炒股开户部分修起东说念主士对建议中的第二阶段默示和蔼，相配是对较低股价证券的潜在影响。

　　部分修起东说念主士（主要为庄家及散户投资者）指出，倘于第二阶段将下调应用于较廉价钱适用证券的价位，证券的交易价差可能会收窄，投资者将难以通过运动量提供或反转走动赚钱，因此无法达到提高阛阓流动性的磋磨。

　　对此，香港走动场地那时修起称，当今，价钱较低的证券（尤其是股价低于2港元的证券）是按较高的40个点子（即0.01%）或以上的价位价钱比率进行走动，这将禁闭走动流转率，因为活跃投资者需支付相对较高的价差资本以跨过价差完成走动。此外，基于更高的价位价钱比率，即使股价仅迁移一个最低上落价位，被迫投资者亦可在挂盘册最好价钱军队完成走动并获取走动利润，因为一个价差（40个点子或以上）可跳动包括印花税在内的反转走动总资本。

　　香港走动所还默示，庄家行为及反转走动等走动战术需诈欺较大的价差及列队优先次序，因此，在最低上落价位下调后，关系走动战术可能需要再行交流。但是，下调最低上落价位意味着活跃投资者的价差资本镌汰，从而提高股票的走动流转率及流动性。动作阛阓营运方，联交所必须均衡不同布景及投资期限的投资者的千般化需求。香港走动所服气，该建议扩张后，公众投资者将合座受益于更低的走动资本及价钱发现的改善，继而饱读舞新参与者加入阛阓以及擢升阛阓活力。

　　香港走动所那时还指出，一个为期6个月的不雅察期将于第一阶段扩张后开动，以评估第一阶段对阛阓流动性的影响。搜检成效后如无不利影响，第二阶段的扩张筹画将当令公布。

• 紧要
• 港交所
• 变革
• 下周
• 一世